首页 手机炒股正文

[600141资金流向]证券公司正密切关注五个主要行业飙升的牛市行情

食品和饮料行业:高端产品自下而上,乳制品和调味品快速增长

[600141资金流向]证券公司正密切关注五个主要行业飙升的牛市行情

2014年,该板块的整体增长率排名较低,高端产品显示出触底迹象。2014年,餐饮行业收入和净利润分别增长1%和-10%,增速回落。白酒收入、净利润分别下降9%、17%,白酒收入下降4%,净利润增长1%,高端产品的底部已经基本确定;公共产品收入和净利润分别增长了6%和10%,同比增长率分别下降了9%和18%。

2015年第一季度板块整体增速加快,调味品和乳制品的表现快速提升。2015年第一季度收入和净利润分别增长7%和7%,业绩增速明显回升,在a股中排名第一。白酒和葡萄酒收入分别增长了8%和22%,净利润分别增长了6%和10%,表现出明显的改善迹象。调味品、乳制品、食品复合材料等行业保持两位数的净利润增长,而软饮料和啤酒增长缓慢。食品和饮料在该基金高储存量中所占的比例降至1.2%,处于历史最低水平,大众产品和白酒的高储存量分别为0.9%和0.3%。

高端白酒调整基本到位,2015年第一季度复苏乏力。2014年,一线白酒收入和净利润分别下降10%和16%,二线和三线白酒分别下降7%和31%。在2015年第一季度,由于春节的错误时间推动销售增长,白酒行业出现反弹,收入和净利润分别增长8%和6%,一线白酒分别增长10%和6%,二线和三线白酒分别增长5%和3%。

经过深度调整后,葡萄酒的表现会跌至谷底。2014年,板块收入和净利润分别增长了-4%和1%,而张宇a股则分别下降了4%和7%。2015年第一季度的收入和净利润分别增长了22%和10%,领先于其他子行业的增长率,净利润增长在同花顺模拟股票交易中排名第四。张雨一增加了21%和16%。

乳制品继续保持快速增长趋势,董事会利润有所增加。2014年,餐饮行业的收入和净利润分别增长了14%和18%,是增长最快的收入类型。2015年第一季度的收入和净利润分别增长了10%和23%。得益于领先的价格上涨、对高端牛奶需求的增加和原料奶成本的降低,该行业的毛利率和净利率同比分别增长了2.4%和0.6%。

调味品受益于产品结构升级和类别扩展,业绩持续快速增长。2014年,平板收入和净利润分别增长13%和25%,2015年第一季度分别增长10%和27%,保持两位数增长。得益于龙头企业的产品结构调整和类别扩张战略,2015年第一季度毛利率为41.5%,净利率为21.1%,同比分别增长2.8%和2.9%,成为餐饮行业盈利能力增幅最大的子行业。

啤酒行业放缓,板块表现不佳。受经济低迷和竞争加剧的影响,2014年该板块收入持平,净利润下降4%。2015年第一季度,由于错误的春节和餐饮业的反弹,该行业的收入和净利润略有改善,同比分别增长1%和2%。

投资建议:1)市场波动性最近有所加剧,在风险评估得到改善后,市场正迎来新的平衡。食品和饮料行业有很强的确定性,并有望获得超额回报;2)推荐伊利、洋河、贵州茅台、白云山等估值低、增长稳定的龙头企业;3)主题品种:中举高科技、佳佳食品、双塔食品、涪陵榨菜、汤臣北建。

(国泰君安)

家电行业:价值终会显现

上周家电市场综述

上周,在对高年回报率、高股息和涨势的需求下,这位电力行业领头羊的强劲反弹推动家电行业的表现超越了市场。此外,尹田机电、深圳康佳a股和四川长虹等主题板块也表现良好,推动家电指数上周上涨3.89%,分别比沪深300指数和上证综指高出2.89和2.80个百分点。就个股而言,板块涨幅居前三位的股票是格力电器(17.57%),

中国益康3月份披露了空气和冰洗彩业的终端零售数据。简要评述如下:在14日早间房地产下跌滞后影响的背景下,当月洗衣机和彩电零售增速均出现不同程度的下滑,而空调零售增速在厂商加大促销力度的背景下出现反弹,零售增速远低于零售增速,表明行业的价格力度在继续增强。从长远来看,考虑到农村需求有望释放,城镇居民拥有率仍有提升空间,空调行业股票市场新闻仍是家电行业增长最快的子行业,而在国内销售基数高、需求透支的背景下,冰箱行业有望出现负增长或已成定局。 而在国内销售基数较低的背景下,洗衣机有望实现轻微的正增长,而彩电的需求有望回升,而这种模式仍面临压力。

上周重要行业新闻的亮点和评论

1.中国电池板出货量跃居世界第一:尽管国内电池板供应将随着中国大陆电池板产能的增加而进一步增加,但在需求稳步增长和大规模趋势持续的情况下,未来电池板需求的地区增长率预计将保持在10%以上。在这种背景下,行业供需格局有望稳定,面板价格有望保持在较高水平。2月和3月,209万台冰箱出口同比下降7.4%,虽然欧美家电能效门槛持续上升,但考虑到龙头企业已逐步加大开拓海外市场力度,推出自主品牌,家电出口竞争力稳步提升,技术积累丰富的龙头企业比较优势明显。随着新兴市场需求的逐渐释放,高性价比的国产品牌有望继续受益。

本周的核心理念和投资建议

上周,在格力奖金计划的推动下,格力、美的等白色电力市场领军企业的股价走势继续引人注目。我们认为这是对固定业绩增长率、高派息率、低估值的白色电力市场领导者投资价值的确认,也进一步证实了我们近期的核心观点:在市场整体估值中心不断向上移动的背景下,家电行业的相对估值持续下降存在很大的不合理性,因此白色电力市场领导者估值需求的增加和补充预计将是强劲的。与此同时,在基准效应的影响下,随着白色电力市场领导者估值的上升,预计其他家电股的表现会更好。因此,强烈建议以目前的价格收购三大白色力量领袖、boss electronics、华帝股份和TCL集团。同时,基于转型和现金,我们对蒙特梭利、三乐金、托邦股份、海尔美达和东方电热持乐观态度。

(长江证券)

互联网零售业:苏宁云商率先推动线上线下融合

投资建议

传统零售企业没有成功的模式来改造网络零售。勘探期间支付的价格不能免除。然而,从长远来看,转型过程中形成的有效商业模式、积累的经营经验、重塑的组织结构和企业文化将成为企业的深沟。建议投资者关注线上线下高度融合、企业转型和残酷执行的公司。强烈推荐苏宁尚云。

市场表现

齐鲁互联网零售指数上周上涨1.1%,比沪深300指数上涨0.06%,比商业零售(中信)指数上涨1.5%。与中信的30个板块相比,齐鲁互联网零售指数表现中等至略高,而商业零售(中信)指数表现中等至略低。a股的前三名上涨者是银座(21%)、益通(15%)和365网(14%),而前三名下跌者是康诺特(7%)、小商品Ci

年度报告和第一季度总结:设备和服务表现出色

2014年,行业增长率稳定,设备服务表现最佳:2014年,医药行业整体收入增长14%,较2013年下降3.5个百分点;净利润增长17%,比2013年下降5.1个百分点。其中,医疗器械服务增长势头强劲(净利润30.72%),医药流通(22.79%)和生物药品(22.86%)增长较快,中成药稳定(18.43%),化学药品(6.38%)和原料药(13.45%)落后。

2015年第一季度行业增长略有回升:2015年第一季度,医药行业总收入同比增长14.5%;净利润同比增长22.2%,略有回升。其中,生物药品(净利润42.58%)表现最为出色,医疗器械服务(净利润24.69%)和医药流通(净利润20.34%)保持快速增长,中成药(净利润24.32%)和化学药品(净利润18.69%)净利润增幅大幅上升,而大宗药品(净利润-13.64%)出现恶化。

总体而言,2015年第一季度行业收入增长率仍然较低,盈利能力有所提高。子行业的净利润增长率存在显著差异,医疗器械服务和生物药品表现最佳。医疗循环有所改善。中成药稳步上升。化学原料药和化学药品的增长相对较弱。

五月投资建议:关注网络医疗、品牌非处方药和血液制品

制药行业全面崛起后,市场将出现分化。我们对处方药公司中具有强大创新能力的公司持乐观态度,这些公司正积极向互联网、品牌非处方药和血液制品行业等新模式转型,并对以互联网医疗保健和个性化医疗保健为主题的个股表现持乐观态度。(1)由于2015年是招标年,医疗保险费用控制和降价仍是大势所趋,处方药增速可能会继续放缓,更有必要确定创新性和刚性需求品种。(2)药品价格将很快放开。我们认为,品牌非处方药和血液制品行业有望整体受益。最高零售价格将被放开,最有议价能力的品牌——东方木材公司最有可能提价。随着价格上限的上升,价格上涨也将减少终端拦截。其次,电子商务的兴起带来了流通领域的巨大变化,终端拦截将成为过去。血液制品行业长期以来一直受制于上游纸浆站和下游的价格控制。放开最高零售价格将带来终端价格的飞跃,血液制品企业的生产能力将显著提高。纸浆站在短期内仍然受到限制,这带来了并购量的突破。(3)医疗器械和服务不受行政降价的影响,行业有很多并购、整合和转型的机会。建议继续关注。(4)互联网医疗和个体化诊疗是医药行业未来的发展趋势,市场空间大,想象力丰富,干预得当。

五月份推荐的重点组合有:通化东宝、华兰生物、东阿胶、同仁堂、生物、恒瑞医药和医药。

(长江证券)

建材行业:格局再次触及历史低位衰退孕育机遇

2015年第一季度建材行业的整体地位从第四季度开始下降,分配较低,并回到历史低点:总体而言,2015年第一季度建材行业的地位从第四季度开始大幅下降,上升的位置是st秦岭(转化废物回收)、大亚湾科技和海螺水泥;子行业方面,东方宇宏和北新建材大店持有的流通股比例明显下降,尤其是东方宇宏,与建材标准配置相比仍处于较低配置水平。

Q1建材板块从沪深300反弹:2015年第一季度市场风格发生变化,创业板指数上涨60%,建材板块在其他转型建材和主题的带动下,从沪深300上涨至8.7%

从个股配置来看,基金更加集中:进入基金前十大仓库的建材类股从2014年第四季度的22只增加到2015年第一季度的24只(增加海鸥卫浴、雷锦、普奈、中科、魏星新材料、西部建设、龙泉、凯尔新材料,*ST程琳;减少祁连山,北京李尔,塔巴集团,郭彤股份,宁夏建材,中国大道,常青树)。目前,该基金的前十名头寸占流通股比例和股份市值,表明东方宇宏、海螺水泥、北新建材、大亚湾科技和秦岭水泥相对受到机构青睐。

按环比变化衡量(一季度基金重仓股份占流通股比例):东方宇宏、冀东水泥、北新建材、金隅股份、亚泰集团被机构减持,分别占流通股的11.83%、4.48%、1.43%、0.65%和0.54%;增持的股权为秦岭水泥、大亚湾科技和海螺水泥,增持的股权分别占流通股的4.08%、3.16%和0.55%。

海螺水泥重型仓库持有资金的数量从2014年第四季度末的17家减少到2015年第一季度末的14家,但持有的股份数量从3100万股增加到5300万股,且股份更加集中。截至2015年第一季度末,东方宇宏重型仓储控股基金的数量与2014年第四季度末持平,持股27股,从5700万股降至3200万股。

根据各类重仓股基金来看,(1)部分股票混合基金比例下降1%,股票基金比例上升7%。(2)普通股票型海螺水泥市值大幅上升。从基金面积来看,上海基金占37%,北京占20%,广深占43%。上海下跌10%,北京上涨1%,广州-深圳上涨9%。

(国泰君安)

南方财富网微信号:南方货币

版权声明

本文仅代表作者观点,不代表本站立场。
本文系作者授权发表,未经许可,不得转载。

评论