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[金字塔理财网]催化剂继续推高股价

1月4日,李克强总理对山西焦煤集团和太钢集团进行了调研,认为产能好就要优胜劣汰,淘汰产能、促进升级是当务之急。据有关资料显示,一期企业结构调整专项奖补规模约为300亿元人民币,用于钢铁和煤炭。如果有一半用于钢铁行业,将可清理5000万吨产能(目前,总产能约为12亿吨),这有利于价格和利润弹性。未来,随着市场导向措施和环保法律的实施,没有环保设施的民营企业在100元/股市场的运营成本将增加60-60吨/吨。这将有利于现有企业达到环保排放标准。宝钢、太钢不锈钢、河北钢铁、新兴铸管等完全符合国家排放标准的企业将明显受益。

[金字塔理财网]催化剂继续推高股价

近期人民币大幅贬值以及对未来贬值的预期将为中国钢铁出口带来实质性好处,并缓解国内供需压力。钢铁价格,尤其是板材价格,最近已经连续一个月上涨,涨幅约为7%,而优秀人才的价格已经连续三周上涨了约6%。去年,钢铁出口总量为1.1亿吨,同比增长约19%。2016年,随着国家降低出口关税,尽管遭遇国外反倾销,随着人民币贬值和国内生产效率提高,出口量预计将较去年略有上升,保持在1.2亿吨。从产量来看,2015年粗钢产量为8.01亿吨,较2014年的8.23亿吨下降2.6%,表观消费量下降约5%。预计2016年表观消费量将下降5%,产出将下降约3%。2015年的年产能利用率约为67%。如果淘汰5000万吨落后产能,产能利用率将提高到71%,如果产能利用率超过70%,行业将盈利。因此,该行业的总体形势预计将从亏损转为盈利。板块公司从去年11月的亏损到现在基本持平,一些企业开始实现盈利,这也是板块公司在这一波市场中强劲反弹的原因。在3-5月即将到来的旺季之后,优秀人才的反弹空间可能会比董事会的反弹空间大,因为董事会受季节性因素的影响比优秀人才小,而国内基础设施建设仍以优秀人才为主,所以从目前来看,优秀人才的价格提升空间和边际提升可能会比董事会大。

目前,各公司对生产的控制相对有序,春节假期即将来临。企业短期内不会增加钢材的库存。现在整个社会和企业的钢材库存相对较低。当3月至5月的需求高峰季节到来时,仍有一个释放产能的过程。这种良好的供需格局可以持续到2月底,而生产能力在旺季的释放可以被基于上述优势的牛市投机所抵消,价格可以稳定甚至小幅上涨。我们估计在后期价格会上涨15%-20%。根据钢铁股的弹性约为2-2.5倍,股价将上涨30-50%。

目前,建议按照三个标准选择投资目标:一是业绩好的龙头企业,如宝钢、大冶特钢、西宁特钢等特钢中盈利能力较好的板块龙头企业;二是淘汰落后产能受益的企业,包括河北钢铁、新兴铸管、太钢不锈钢。第二,连续两年亏损且面临退市的公司,预计未来将重组中央和地方企业,如韶钢松山和八一钢铁。第三是全球竞争领先者,包括宝钢、太钢不锈钢、河北钢铁、沙钢股份。推荐组合:宝钢、韶钢、松山、八一

与公司主要钢铁行业相关的一系列重组和运营措施,在一定程度上可能表明公司和集团对未来主要钢铁行业的维护较为坚定。然而,这需要进一步的跟踪和确认。预计公司2015年和2016年的每股收益分别为-0.87元和0.00元,保持“增持”评级。[详细信息]

大冶特殊钢:另一个——特殊钢龙头,兼具攻击和防御

总的来说,在当前a股市场上,公司是一个少有的攻防兼备的投资目标:1)在进攻方面,经过几次调整,面对主要类型资产配置中的资产短缺,股票市场仍然具有比较优势,估值难以下降。但是,受近期现货反弹和停产影响的钢板估值水平有望进一步提高,而低洼地和市场价值小的特点使公司有望利用这一机会向上飙升。2)防御性方面,一方面,公司目前的绝对估值水平相对较低,下行空间相对有限。另一方面,特殊钢需求周期的短期稳定性和长期增长叠加了公司产品、背景和机制的优势。相对稳定的表现将为公司的股价提供可靠的安全边际。该公司的每股收益预计在2015年和2016年分别为0.60元和0.68元,保持“买入”评级。[详细信息]

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